Emisión de bonos como medio de financiación de bajo costo, su impacto en el valor de entidades financieras en Colombia por medio de la disminución de costo de capital: Análisis del caso de emisión de bonos de una entidad financiera colombiana

Abstract

En este trabajo se realiza busca responder a la pregunta "¿Cómo la emisión de instrumentos financieros, puede ser un medio de financiación de bajo costo para las entidades financieras en Colombia?". Primero, se hace una revisión literaria sobre la teoría de financiamiento y se trabajaran bajo el teorema de Modigliani-Miller ajustado. Finalmente, se desarrolla un caso aplicativo en la emisión de bonos de BANCOLOMBIA en el año 2012 y se evalúa el periodo 2011, 2012 y 2013 bajo tres métodos: 1) Tasa de retorno estándar y constante, 2) Diferencial sobre la deuda corporativa de largo plazo y 3) Tasa de retorno implícita del mercado para buscar evaluar si la decisión tomada redujo el costo de capital e incrementó el valor de la empresa y aprovechando las oportunidades de mercado

Abstract. This paper seeks to answer the question "How can the issuance of financial instruments be a means of low-cost financing for financial institutions in Colombia?". First, a literary review is done on the theory of financing and will be worked under Modigliani-Miller's adjusted theorem. Finally, an application case is developed in the issuance of BANCOLOMBIA bonds in 2012 and the period 2011, 2012 and 2013 is evaluated under three methods: 1) Standard and constant return rate, 2) Long-term corporate debt differential Term and 3) Implied market return rate to seek to evaluate if the decision made reduced the cost of capital and increased the value of the company and taking advantage of market opportunities