Evaluación financiera de la adquisición de equipos de mediana potencia en transmisión y distribución en el sector eléctrico colombiano

Abstract

El negocio de transmisión y distribución de electricidad demandan de grandes inversiones, entre ellas, la adquisición de activos para la expansión y reposición de la infraestructura, la cual se debe evaluar y realizar según los términos definidos en la metodología para la remuneración de la actividad. Por tanto, en adelante se presenta una revisión de la Resolución CREG 015 de 2018, la cual permite determinar los aspectos y variables macroeconómicas que deben ser tenidos en cuenta en el análisis financiero (tradicional o de opciones reales) para la toma de decisiones durante la adquisición de activos y la intervención de la infraestructura de distribución y transmisión propia del STR. Asi mismo, se presenta de manera general, el concepto de opciones reales y los tipos que se considera apoyan de la evaluación de las inversiones de transmisión y distribución según sus características de irreversibilidad y costos hundidos. Finalmente, tomando las disposiciones y variables identificadas en la resolución y el mercado, se realiza el análisis financiero para la adquisición de un transformador de mediana potencia, como un caso de aplicación, utilizando el VPN y conceptos de opciones reales.

Abstract: Electricity transmission and distribution business need a big investments, one of those is the acquisition of assets to expansion and replacement of infraestructure, evaluated and carried out according to metodology for remuneration of the activity. Therefore, a revision of CREG regulation is presented, which allows to establish the key aspects and macroeconomic variables that are require to financial analysis (traditional or real option) for decision making during the acquisicion of assets and intervention of de distribution and transmission infraestructure. Moreover, the concept of real options and the types options that are considered support the evaluation of transmission and distribution investments according of their characteristics of irreversibility and sunk costs. Finally, taking the dispositions and variables identified in the regulation and the market, a financial analysis is performed for the acquisition of a medium power transformer, as an application case, using the NPV and real options concepts.