Modelo de evaluación económica y financiera de compra de mineral a terceros de una empresa minera por medio de valoración de proyectos bajo incertidumbre

Abstract

Los depósitos auríferos son fijos en ubicación, calidad y cantidad, por ello la cadena que comprende la extracción, beneficio y comercialización se enfrenta no solo a los problemas de abastecimiento y calidad sino a las cantidades finales de mineral comercial, por lo que las empresas emprenden opciones de negocio a través de la flexibilidad captando mineral a pequeños proveedores que por su método selectivo de minado no suministran amplias cantidades (toneladas) pero si concentraciones atractivas (leyes) para mejorar la calidad del mineral alimentado a planta de beneficio. El sector de la pequeña minería no posee metodologías de extracción ni beneficio eficientes que permitan recuperar la mayor cantidad de mineral comercial posible dado los escasos recursos financieros, ausencia de acompañamiento técnico y la no implementación de sistemas de gestión, de esta forma, la venta directa a empresas más grandes se convierte en un negocio interesante para ambas partes y una manera de apoyo al pequeño productor formal y las herramientas implementadas por los entes gubernamentales para el control de la comercialización de oro del país. El valor financiero es la medida de la viabilidad que posee una operación o proyecto para generar beneficios a partir de unos costos e inversiones. En minería, el valor financiero puede ser cuantificado a través del valor presente neto (VPN), el cual, es comúnmente calculado a través de modelos determinísticos que son estáticos y no permiten observar las verdaderas opciones de flexibilidad y por lo tanto no hay un acierto en la medición de los riesgos y las incertidumbres. Por medio de la presente entrega, se propone un modelo de evaluación financiera empleando la simulación Montecarlo como una alternativa de carácter estocástico para contemplar las variables endógenas y exógenas que fluctúan en el tiempo y de esta forma obtener un VPN y márgenes de rentabilidad ante diferentes tipos de escenarios. Mediante el empleo de los datos de una empresa minera aurífera dedicada a la extracción, compra de mineral, beneficio y comercialización se llevó a cabo la validación del modelo y su aplicabilidad. Se observó que el VPN del modelo estocástico de alta certidumbre fue superior al modelo estocástico de alta certidumbre en $129.691.483.995 COP, al igual que el margen de rentabilidad con una diferencia porcentual de 1,19%. Además, al evaluar el negocio para compra de mineral, empleando un pagable de onza para el proveedor entre 62% y 65% proporcionó una rentabilidad de 23,76%, generando un gran atractivo no solo para la empresa sino la posibilidad comprar a pequeños proveedores y fomentar contratos a largo plazo. También, el modelo mostró que el VPN posee una alta sensibilidad en primer lugar por el tenor del mineral propio, después por el precio del oro y en tercer puesto por la Tasa Representativa del Mercado (TRM), además, a los índices de recuperación metalúrgica, mostrando así las ventajas de emplear este tipo de modelos de evaluación para observar y mitigar los riesgos operativos y no operativos. (texto tomado de la fuente)

Gold deposits are fixed in location, quality and quantity, therefore the chain that includes extraction, benefit and commercialization faces not only supply and quality problems but also the final quantities of commercial mineral, which is why companies undertake business options through flexibility, capturing ore from small suppliers that, due to their selective mining method, do not supply large quantities (tons) but do provide attractive concentrations (grades) to improve the quality of the ore fed to the beneficiation plant. The small-scale mining sector does not have efficient extraction or benefit methodologies that allow the recovery of the greatest amount of commercial mineral possible given the scarce financial resources, the absence of technical support and the non-implementation of management systems, in this way, direct sales larger companies becomes an interesting business for both parties and a way of supporting the small formal producer and the tools implemented by government entities to control the commercialization of gold in the country. The financial value is the measure of the viability of an operation or project to generate benefits from some costs and investments. In mining, financial value can be quantified through the net present value (NPV), which is commonly calculated through deterministic models that are static and do not allow us to observe the true flexibility options. and therefore there is no success in the measurement of risks and uncertainties. Through this delivery, a financial evaluation model is proposed using the Monte Carlo simulation as a stochastic alternative to contemplate the endogenous and exogenous variables that fluctuate over time and thus obtain a NPV and profit margins at different rates. of scenarios. Through the use of data from a gold mining company dedicated to the extraction, purchase of mineral, benefit and commercialization, the validation of the model and its applicability was carried out. It was observed that the NPV of the stochastic model of high certainty was higher than the stochastic model of low certainty by $129.691.483.995 COP, as was the profit margin with a percentage difference of 1,19%. In addition, when evaluating the business for the purchase of ore, using an ounce payable for the supplier between 62% and 65% provided a profitability of 23,76%, generating great attraction not only for the company but also for the possibility of buying from small suppliers. and encourage long-term contracts. Also, the model showed that the NPV has a high sensitivity firstly by grade of the own mineral, then by the price of gold and thirdly by the Exchange Rate (ER), in addition, to metallurgical recovery rates, thus showing the advantages of using this type of evaluation model to observe and mitigate operational and non-operational risks.