Internacionalizaçao da industria española de fundos de investimento e mudanças de categorías

Abstract

Este artigo mostra a evoluçao dos fundos de investimento desde a perspectiva da composiçao de suas carteiras. No periodo de 1999-2006 observa-se um importante aumento da diversificaçao internacional, tanto no tocante aos participantes pelo crescimento experimentado pelas fundos internacionais; como no tocante aos gestores, já que incorporam cada vez maiores porcentagens de ativos internacionais em suas carteiras. O dinamismo da industria de fundos de investimento induz freqüentes mudanças de categorias. Teoricamente, estas mudan, as sao produzidas apos a rnodificaçao da politica de investimento. Nao obstante, demonstra-se empiricamenle que os fundos de investimento podem abandonar uma categoria por motivos mais relacionados com a marketing.

Cet article montre l'evolution des fonds d'investissement dans la perspective de la composition de leurs portefeuilles. Durant la periode 1999-2006 une croissance importante de la diversification intemationale est observer, autant au niveau departicipation, pour la croissance experimentée par les fonds internationaux, qu'au niveau de la gestion, etant donne qu'un plus grand pourcentage d'actifs internatlonaux est incurpore dans leurs portefeuilles. Le dynamisme de l'industrie de fonds d'investissement provoque frequemment des changements du categorie. Theoriquement, ces changements se produisent pour modification de la politique d'investissement. Cependant, il est dernontre qu'en realite les fonds d'investissement peuvent abandonner une categorie pour des raisons en rapport avec le marketing.

Este artículo muestra la evolución de los fondos de inversión desde la perspectiva de la composición de sus carteras. En el período 1999-2006 se observa un importante incremento de la diversificación internacional, tanto en participes, para el crecimiento experimentado por los fondos internacionales, como en gestores, ya que incorporan cada vez mayores porcentajes de activos internacionales en sus carteras. El dinamismo de la industria de fondos de induce frecuentes cambios de categorías. Teóricamente, estos cambios se producen tras la modificación de la política de inversión. No obstante, se demuestra empíricamente que los fondos de inversión pueden a andonar una categoría por motivos mas relacionados con el marketing.

This article shows the evolution of investment funds from the perspective of portfolio composition. During the period from 1999-2006 there was a significant increase in international diversification, both at the level of paruupams due to the growth of the international funds as well as at the level of managers, in so far as they increasingly incorporate larger percentages in international assets into their portfolios. The dynamism of the investment fund industry induces frequent changes of categories. Theorenralty, these changes arise from modification of the investment policy. However, it is empirically shown that investment funds can abandon a cateqory for reasons more related to marketing.