How to apply a factor model – A practical approach based on the Fama and French three-factor model
Cargando...
Autores
Tipo de contenido
Editor
Document language:
Inglés
Fecha
Título de la revista
ISSN de la revista
Título del volumen
Documentos PDF
Resumen
Este estudio tiene como objetivo deconstruir la aplicación de modelos factoriales a datos financieros. Un breve resumen histórico de los hallazgos más importantes proporciona una comprensión básica de la necesidad inicial de tales modelos, del paradigma del cual surgieron y asegura la comprensión de su significado económico. Agregando los rendimientos de los últimos 180 meses de las 30 compañías más grandes, que cotizan en el Deutscher Aktienindex (DAX30), la bolsa de Valores de Alemania, se construirá el Modelo de Tres Factores de Fama y French. A continuación, este modelo será evaluado estadísticamente ejecutando varias regresiones y también verbalmente para asegurar la comprensión de los resultados por parte del lector. Como el modelo de tres factores solamente sirve como ejemplo, elegido por su facilidad de uso, se abordan más factores y modelos, una vez que se hayan discutido los resultados del modelo de factores creado. Esta ampliación de vista sirve para permitir una comprensión más profunda de las posibles adaptaciones al modelo propuesto, su impacto y sus beneficios situacionales de uso. Antes de llegar a una conclusión, el lector debe tener un conocimiento teórico conciso pero sólido sobre el uso de modelos de factores, la comprensión de cómo construir un modelo por sí mismo, así como la experiencia adicional en su adaptación situacional, dependiendo del entorno y activo al que se aplica el modelo especificado. (Texto tomado de la fuente)
Abstract
The aim of this study is to deconstruct the application of factor models to financial data. To provide the necessary understanding of the initial need and paradigm the models were created out of, a brief historical summary of the most important findings delivers the needed background knowledge and understanding of their economic meaning. The 180-month returns of 30 major German companies listed in the DAX30 will serve as the underlying data used to construct a Fama and French three-factor model. This model will then be evaluated through a variety of statistical tools and also verbally, to ensure the reader’s comprehension of the results. As the three-factor model only serves as an example, picked for its slightly higher ease of use, more factors and models are touched on once the results of the created factor model have been discussed. This broadening of view allows for a deeper understanding of the possible adaptations to the proposed model, their impact, and situational benefits of use. Before coming to a conclusion, the reader should be left with a concise, yet sound theoretical knowledge surrounding the use of factor models, the understanding of how to construct a model himself, as well as the additional expertise in its situational adaptation, depending on the underlying environment and asset the specified model is applied to.
Palabras clave propuestas
Descripción
ilustraciones principalmente a color, diagramas, tablas