Límites a las tasas de interés : efecto sobre la profundización financiera y su relación con el riesgo de crédito

Abstract

En este trabajo se estudia la relación entre el nivel y tendencia de la tasa de usura y la profundización financiera en Colombia. Utilizando los registros individuales reportados por los establecimientos de crédito a la Superintendencia Financiera de Colombia se estima la probabilidad de obtener un nuevo crédito en función de lo restrictiva que sea la tasa de usura para cada deudor mediante un modelo de regresión logística para datos panel. El estudio se enfoca en créditos de consumo vigentes entre 2007 y 2010 y entre 2021 y 2024. Los resultados indican que en periodos de incrementos de la tasa de usura la probabilidad de obtener un nuevo crédito aumenta alrededor de 10 puntos porcentuales (p.p.) para los deudores con una tasa cercana al límite, 4 p.p. más que para deudores con una tasa ligeramente alejada de este límite. Asimismo, en periodos de reducción de la tasa de usura, la probabilidad se reduce en promedio 15 p.p. para los deudores para quienes el límite es más vinculante. Estos hallazgos soportan la hipótesis de que hay una relación directa entre la tendencia de los límites a la tasa de interés y el acceso al sistema financiero formal, y la asimetría entre los efectos soporta la hipótesis de que una mayor intervención en el mercado de crédito no necesariamente contribuye a un mayor acceso al crédito. Adicionalmente, se observa que periodos de incrementos en la tasa de usura, y por ende mayor acceso al crédito, han coincidido con una mayor proporción de créditos clasificados como más riesgosos, lo cual refleja el problema de información asimétrica que enfrentan los establecimientos de crédito (Texto tomado de la fuente).

This study examines the relationship between the level and trend of the usury rate and financial deepening in Colombia. Using individual credit records reported by credit institutions to the Financial Superintendency of Colombia, the probability of obtaining a new credit is estimated based on how restrictive the usury rate is for each debtor through a logistic regression model for panel data. The study focuses on consumer credits active between 2007 and 2010 and between 2021 and 2024. The results indicate that during periods of increases in the usury rate, the probability of obtaining a new credit increases by around 10 percentage points (p.p.) for debtors with a rate close to the limit, 4 p.p. above that of debtors with a rate slightly further from it. Similarly, during periods of reduction in the usury rate, the probability decreases, on average, 15 p.p. for debtors for whom the limit is more binding. These findings support the hypothesis that there is a direct relationship between the trend of interest rate caps and access to the formal financial system, and the asymmetry between effects upholds the hypothesis that a stronger intervention in the credit market does not necessarily contribute to a higher and better credit access. Additionally, it is noted that periods of increases in the usury rate, and therefore greater access to credit, have coincided with a higher proportion of loans classified as more risky, which reflects the asymmetric information dilemma faced by credit institutions.