Efecto de las transferencias monetarias en la inflación en Colombia: un análisis econométrico de las transferencias monetarias del gobierno nacional de Colombia utilizando modelos VAR

Abstract

Las transferencias monetarias han sido desde finales del siglo pasado, el principal instrumento de política pública para combatir la pobreza y la desigualdad en países de ingresos medios y bajos. En Colombia, el principal programa de transferencias monetarias fue Familias en Acción, creado para beneficiar a hogares pobres y vulnerables, con el objetivo de estimular el desarrollo nutricional de la primaria infancia y, atreves de la educación, el desarrollo de capital humano. Los estudios de los que ha sido objeto este tipo de programas han evaluado el impacto de las trasferencias monetarias como instrumento de política pública en relación con la pobreza, mercado laboral y aspectos del bienestar de los hogares como la salud y educación. Sin embargo, pocos han sido los avances por evaluar los posibles efectos que producen las trasferencias monetarias, en variables macroeconómicas como la inflación, la producción o la política monetaria. De esta manera, esta investigación evalúa las respuestas del IPC de hogares pobres, ante choques en las transferencias monetarias del Gobierno Nacional durante el periodo 2013-2022. De este modo, se realiza una aproximación analítica para abordar, en una serie de tiempo y mediante análisis impulso respuesta de modelos VAR, efectos usualmente no estudiados que generan las transferencias monetarias en la inflación y los posibles mecanismos de transmisión, dados los enfoques teóricos analizados. Así, se evidencia que las transferencias monetarias sí generan efectos en el IPC, posiblemente generadas por los movimientos observados – de forma leve- en la demanda agregada y en la emisión primaria de dinero. (Texto tomado de la fuente).

Since the 1990s, cash transfer programs have been the primary public policy instrument for combating poverty and inequality in low- and middle-income countries. In Colombia, since 2000, the main cash transfer program was Familias en Acción (Families in Action). This program was created to benefit poor and vulnerable households with children under 18 years of age through cash subsidies. The goal was to stimulate nutritional development in early childhood and foster human capital development in these households through education. Most studies on these types of programs have focused on evaluating the impact of cash transfers as a public policy instrument in relation to variables such as poverty, labor income, and aspects of household well-being such as health and education. However, little progress has been made in assessing the possible causal relationships or the effects of cash transfer shocks on macroeconomic variables such as inflation, output, or monetary policy. Thus, this research evaluates the responses of the CPI of poor households to shocks in monetary transfers from Familias en Acción during the 2013-2022 period, during which the program experienced its greatest consolidation phase. A preliminary analytical approach is undertaken to address, in a time series and through impulse response analysis of VAR models, the usually unstudied effects generated by monetary transfers and the mechanisms through which these effects can be transmitted, given the theoretical approaches that evaluate the causes of inflation. Thus, it is possible to demonstrate that monetary transfers do generate reactions in the CPI, possibly driven by the observed movements—albeit modest—in aggregate demand and primary money issuance.