Reflexiones acerca de la implementación de la inflación objetivo y la regla fiscal para el caso de la política económica colombiana

Abstract

El principal argumento normativo que respalda el establecimiento de las políticas de Inflación Objetivo y Regla Fiscal según la teoría económica convencional es el aumento del bienestar para la sociedad. Sin embargo, cuando se analizan dichas políticas desde la economía Postkeynesiana y se profundiza en los pilares teóricos que respaldan su implementación y establecimiento, se encuentra que acarrean consecuencias económicas no esperadas, que no son previstas en su operación y que son advertidas desde la economía PK. Así, la política Inflación Objetivo conlleva a que predomine el control de la inflación sobre otras metas de la política económica en el país, generando altos costos sociales en términos de bienestar e incertidumbre acerca de su efectividad para el cumplimiento de sus objetivos. Adicionalmente, la Regla Fiscal es la consolidación de una política de austeridad fiscal y su esencia es el principio de las finanzas equilibradas. Es un programa en contra de la intervención estatal que acentúa la reducción del tamaño de Estado, limitando su papel en la economía y desconociendo, además de sus efectos positivos en términos reales o en otros objetivos de política económica, la efectividad de la política fiscal como herramienta estabilizadora.

Abstract. The main normative argument that supports the establishment of policies Inflation Targeting and Fiscal Rule according to conventional economic theory, is the welfare gain for society. However, when these policies are analyzed from the Post-keynesian economy and explores the theoretical underpinnings that support the implementation and establishment, it is found that the implementation of these policies bring unexpected economic consequences, which are not provided for in its operation, and that would be noticed from the PK economy. Thus, Inflation Targeting policy leads to predominant control of inflation on other goals of economic policy in the country, generating high social costs in terms of welfare and uncertainty about their effectiveness in meeting its objectives. Additionally, the Fiscal Rule is the consolidation of a policy of fiscal austerity and its essence is the principle of sound finances. It is a program against state intervention that emphasizes reducing the size of state, limiting its role in the economy and disregarding the effectiveness of fiscal policy as stabilizing tool, in addition to its positive effects in real terms or other economic policy objectives.