Revisión de la incidencia de los datos de inflación y tasa repo en los precios de los TES con metodología de estudio de eventos y datos de 2000 a 2013

Abstract

Este trabajo describe el efecto sobre el rendimiento de los bonos soberanos colombianos emitidos en moneda local, a partir del anuncio de la tasa de repo y la tasa de inflación. En cada caso, la metodología utilizada identifica dos partes del nivel anunciado: esperado por los agentes y no esperado por los agentes. El impacto de componentes inesperados del anuncio sobre la tasa de bonos se mide a través de un estudio de eventos. Los resultados muestran que una sorpresa de 100 puntos básicos en la tasa repo impacta en 28 puntos básicos el rendimiento de los bonos a 1 año, y no muestra relación con el rendimiento de los bonos a 10 años, y que una sorpresa de 100 puntos básicos en la tasa de inflación anual no tiene una respuesta en los bonos a 1 año y sí de 32 puntos básicos en los bonos a 10 años.

Abstract: This article describes the effect over the performance of Colombian sovereign bonds issued in local currency, from announcement of the repo rate and the inflation rate. In each case, the methodology used identifies two parts of the announced level: expected by the agents and unexpected by the agents. The impact of unexpected components of the announcement over the bond rate is measured by an event study. The estimation shows that 1 year bonds rate replies with 28 basic points to unexpected 100 basic points of repo rate, and it doesn´t show relation between repo rate surprise and yield of the 10 years bond. In the other hand, a 100 basic points surprise on anual inflation does not lead a reaction from 1 year bond rate and it does 42 over 10 years bond rate.