Financiarización y posición financiera de capital en Colombia : un análisis desde las corporaciones no financieras
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Español
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Resumen
El presente trabajo analiza la relación entre la financiarización y la posición financiera de
las corporaciones no financieras en Colombia. La investigación parte de la pregunta:
¿existe una relación entre la financiarización y la posición financiera de las corporaciones
no financieras colombianas? Para ello, se define la financiarización corporativa como la
disminución de la participación de ingresos operativos en el total de ingresos de la firma.
Metodológicamente, se implementan estimaciones de panel VAR para identificar la
relación de precedencia estadística entre las variables y estimaciones Arellano-Bond para
capturar factores adicionales que ayuden a explicar la financiarización. Los resultados del
panel VAR indican que, si bien las posiciones financieras frágiles preceden
estadísticamente a mayores niveles de financiarización, dicha relación no tiene
significancia económica para las corporaciones no financieras en Colombia.
Adicionalmente, se realizó una prueba de robustez utilizando los ingresos financieros
sobre el efectivo y equivalentes como medida alternativa de financiarización, los resultados
son consistentes, mostrando una relación de precedencia estadísticamente significativa,
pero sin significancia económica. Por último, las estimaciones Arellano-Bond muestran
que mayores niveles de apalancamiento y una mayor tenencia de efectivo se relacionan
con menor relevancia de los ingresos operativos sobre la totalidad de ingresos. (Texto tomado de la fuente)
Abstract
This paper analyzes the relationship between financialization and the financial position of non-financial corporations in Colombia. The research addresses the following question: Is there a relationship between financialization and the financial position of Colombian nonfinancial corporations? To this end, corporate financialization is defined as the decreasing share of operating income within a firm’s total revenue. Methodologically, panel VAR estimations are implemented to identify the statistical precedence relationship between variables, alongside Arellano-Bond estimations to capture additional factors explaining financialization. The panel VAR results indicate that, although fragile financial positions statistically precede higher levels of financialization, this relationship lacks economic significance for non-financial corporations in Colombia. Additionally, a robustness check was conducted using financial income over cash and equivalents as an alternative measure of financialization; the results are consistent, showing a statistically significant relationship of precedence but without economic relevance. Finally, the Arellano-Bond estimations reveal that higher levels of leverage and cash holdings are associated with a lower relevance of operating income relative to total revenue.
Descripción
ilustracionees, diagramas, tablas