Análisis de las variables económicas clave y su influencia en el spread soberano de Colombia (2020-2024)
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Español
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Resumen
Este trabajo pretende estudiar como el “spread soberano” se correlaciona con variables económicas clave como, los ingresos corrientes de la nación, las reservas internacionales, el gasto de funcionamiento, los intereses de la deuda, el déficit fiscal, la existencia de crisis económicas, el Producto Interno Bruto (PIB), el índice de precios al consumidor (IPC), la tasa representativa del mercado (TRM), las tasas de la reserva federal de estados unidos (FED), y las tasas repo en Colombia entre los años 2020 y 2024.
Al analizar estas variables este trabajo tiene como objetivo comprender los factores que pueden influir en la determinación del spread soberano de Colombia, país que, como economía emergente ha enfrentado desafíos para acceder a financiamiento, entre los que se resaltan la dependencia histórica a los capitales extranjeros, la percepción de riesgo por los inversionistas y la volatilidad de los mercados internacionales (Fondo Monetario Internacional [FMI], 2024).
Metodológicamente, se construyó una base de datos de series de tiempo con periodicidad mensual compuesta por 60 observaciones, las cuales se analizaron mediante modelos de regresión lineal múltiple, verificando el cumplimiento de los supuestos clásicos asociados. Los resultados muestran que el modelo final, estimado con datos diferenciados y depurados de observaciones atípicas (51 observaciones restantes), explica aproximadamente el 75% de la variabilidad del spread soberano evidenciando que no todas las variables tuvieron el comportamiento esperado sobre el spread, sirviendo como base para formular recomendaciones enfocadas en la estabilización de las tasas repo, o la contención el gasto de funcionamiento, medidas que contribuirían a moderar el spread y a favorecer la sostenibilidad económica. (Texto tomado de la fuente)
Abstract
This study aims to examine how the “sovereign spread” correlates with key economic variables such as the representative market rate (TRM), economic crises, US Federal Reserve (FED) rates, debt interest rates, international reserves, the consumer price index (IPC), gross domestic product (PIB), repo rates, the nation's current revenue, the fiscal deficit, and operating expenditure in Colombia between 2020 and 2024.
By analyzing these variables, this study aims to understand the factors that may influence the determination of Colombia's sovereign spread. As a country classified as an emerging economy, Colombia has faced challenges in accessing financing, including historical dependence on foreign capital, investor risk perception, and the volatility of international markets (Fondo Monetario Internacional [FMI], 2024).
Methodologically, a database of monthly time series was constructed, comprising 60 observations, which were analyzed using multiple linear regression models, verifying compliance with the associated classical assumptions. The results show that the final model, estimated with differentiated data and purged of atypical observations (51 remaining observations), explains approximately 75% of the variability in the sovereign spread, showing that not all variables behaved as expected with regard to the spread. This serves as a basis for formulating recommendations focused on stabilizing repo rates or containing operating expenses, measures that would help moderate the spread and promote economic sustainability.
Descripción
ilustraciones, diagramas, tablas