Variables financieras de las pequeñas y medianas empresas colombianas que fracasan en comparación con las que sobreviven

Abstract

La presente investigación tiene como objetivo la identificación de variables financieras asociadas a las pequeñas y medianas empresas colombianas que fracasan comparativamente con las que no fracasan. La investigación se centra en el análisis a una muestra de empresas, tanto fracasadas como no fracasadas para un lapso de 9 a 10 años, comprendido entre 2007 y 2016. Se usan los modelos Kaplan-Meier, Cox y Logit, que, además de incorporar variables financieras en el desarrollo de la investigación, incluyen variables categóricas como tamaño, ubicación, sector, tasa de cambio, tasa de interés, entre otras. Entre los principales resultados de la investigación está, en primer lugar, que las variables financieras que muestran mayores capacidades de pre dicción de acierto para empresas fracasadas son las relacionados con aspectos de endeudamiento y rentabilidad. En segundo lugar, las variables financieras que más reflejan la condición de empresas no fracasadas son las de liquidez. Finalmente, el tamaño de la empresa y las variables del entorno económico están asociadas con la situación de fracaso.

Abstract: The aim of this research is to approach the determi nation of financial variables associated to the small and medium-sized Colombian enterprises that fail comparatively with those that do not fail. The current research focuses on t he analysis of a sample of companies, both failed and not failed, for a period of 9 to 10 years, from 2007 and 2016. This study uses Kaplan-Meier, Cox and Logit models, that, in addition of incorporating financial variables in the development of this rese arch, they also include categorical variables such as size, location, sector, exchange rate, interest rate, among others. Amongst the main results of research are, firstly, the financial variables that most explain the failure are related to aspects of indebtedness and profitabilit y. Second, the financial variables that most indicate the condition of companies that have not failed are liquidity aspects. Finally, the size of the business and the economic environment variables are associated with the failure situation.