Proceso de financiarización en el sistema pensional colombiano. Un análisis comparativo de la diversificación de las inversiones en activos de los fondos de pensiones Protección y Porvenir en el periodo 2001 - 2021

Abstract

La presente investigación expone una serie de patrones de financiarización en el sistema pensional colombiano a través del análisis cualitativo y cuantitativo de los fondos de pensiones más grandes del país, Protección y Porvenir. Se centra en el análisis de la diversificación del portafolio de inversión de ambas entidades en el periodo 2001-2021 mediante la observación de la variación real de los títulos poseídos, categorizados según diferentes criterios, el análisis y aplicación de índices financieros a los estados de situación financiera y de resultados anuales por tipo de fondo. Presenta además un resumen de los principales cambios al régimen de inversiones y los consecuentes ajustes en las políticas de inversión de cada fondo. Los resultados muestran que el crecimiento de estas instituciones ha sido mayor al crecimiento general de la economía y que la tendencia de los portafolios es hacia las inversiones de tipo especulativo y de mayor riesgo. (Texto tomado de la fuente)

This paper presents patterns of financialization in the Colombian pension system through the qualitative and quantitative analysis of Protección and Porvenir, the two largest pension funds in the country. It focuses on studying the diversification of its investment portfolio in the period 2001- 2021 by observing the variation of the securities held, categorized according to different criteria, the analysis and application of financial indexes to the balance sheet, and the annual income statement by type of fund. It also summarizes the main changes to the Investment Regimen and the consequent adjustments in the investment policies of both pension funds. The results show that these institutions have grown more than the general economy and that the portfolios trend is speculative and riskier investments.