Revisión de literatura sobre el papel de los sesgos cognitivos y emocionales en la toma de decisiones financieras en el mercado de valores
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Resumen
El presente trabajo de investigación realiza una revisión sistemática de la literatura sobre el papel los sesgos cognitivos y emocionales que influyen en las decisiones financieras en el mercado de valores. A través de un análisis bibliométrico y de contenido de 42 estudios seleccionados de un total de 338 documentos publicados entre 2020 y enero de 2025 en Scopus y Web of Science, se identificaron el exceso de confianza, el comportamiento de rebaño y la aversión a las pérdidas como los sesgos más influyentes. Estos sesgos afectan tanto las decisiones individuales como la eficiencia del mercado, y factores como la edad, el género, el nivel educativo y los rasgos de personalidad (especialmente el neuroticismo) actúan como mediadores significativos.
El análisis destaca que la integración de factores psicológicos en modelos financieros tradicionales puede mejorar su capacidad predictiva. Se encontraron interacciones complejas entre sesgos, como la relación entre el exceso de confianza y heurísticas como la representatividad y la disponibilidad. Además, eventos externos como la pandemia del COVID-19 intensificaron el uso de heurísticas en las decisiones financieras. Se identificaron brechas en la literatura relacionadas con interacciones no lineales entre sesgos y su impacto longitudinal, sugiriendo direcciones futuras para investigaciones más profundas.
Este estudio contribuye al entendimiento académico y práctico de las finanzas conductuales, proporcionando una base para desarrollar estrategias educativas y regulatorias que mitiguen los efectos negativos de estos sesgos en la toma de decisiones financieras. (Texto tomado de la fuente).
Abstract
This research systematically reviews the literature on the role of cognitive and emotional biases in financial decision-making in the stock market. Through a bibliometric and content analysis of 42 studies selected from a total of 338 documents published between 2020 and January 2025 in Scopus and Web of Science, overconfidence, herding behavior, and loss aversion were identified as the most influential biases. These biases affect both individual decisions and market efficiency, and factors such as age, gender, education level, and personality traits (especially neuroticism) act as significant mediators.
The analysis highlights that integrating psychological factors into traditional financial models can improve their predictive capability. Complex interactions between biases were found, such as the relationship between overconfidence and heuristics like representativeness and availability. Additionally, external events like the COVID-19 pandemic intensified the use of heuristics in financial decisions. Gaps in the literature were identified related to non-linear interactions between biases and their longitudinal impact, suggesting avenues for future research.
This study contributes to the academic and practical understanding of behavioral finance, providing a foundation for developing educational and regulatory strategies to mitigate the negative effects of these biases on financial decision-making.